por Fitch advierte que el T-MEC podría entrar en un “modo zombie”
EEUU.- La renegociación del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) continúa envuelta en incertidumbre, con el riesgo de que el acuerdo comercial se convierta en un “modo zombie”, es decir, que permanezca vigente solo de manera formal y sujeto a renovaciones anuales. Así lo advirtió Todd Martínez, director senior y codirector del grupo de soberanos de Fitch Ratings para las Américas, durante el webinar Perspectivas de crédito 2026 de los soberanos de América Latina.
Martínez señaló que, aun cuando el T-MEC no sea cancelado, Estados Unidos podría continuar recurriendo a medidas arancelarias discrecionales, lo que limitaría la efectividad real del acuerdo. Añadió que, en el caso de México, el entorno se ha vuelto más complejo debido a reformas recientes, como los cambios en el sistema judicial y la reducción de la jornada laboral, factores que podrían dificultar la atracción de inversiones en el contexto del nearshoring.
En este escenario, Fitch estima que la economía mexicana crecerá apenas 1.3% en 2026, uno de los desempeños más bajos de América Latina, nivel similar al de Bolivia. Este crecimiento limitado, advirtió la calificadora, generará presiones adicionales sobre el gasto público y sobre el cumplimiento de los objetivos fiscales del gobierno federal.
El especialista subrayó que el frente fiscal se ha convertido en uno de los principales puntos de presión para México, al coincidir un periodo de bajo crecimiento con un déficit elevado. Aunque desde el año pasado se ha observado un proceso de consolidación fiscal, la caída en la producción petrolera añade nuevas tensiones a las finanzas públicas.
La revisión pendiente del T-MEC, junto con un entorno político y regulatorio más desafiante, ha incrementado los niveles de riesgo e incertidumbre en prácticamente todos los sectores de la economía mexicana. En este contexto, Fitch mantiene una perspectiva de deterioro para la banca del país, al considerar que los riesgos externos y las decisiones de política pública seguirán afectando la inversión y el apetito crediticio.
El sector asegurador mexicano también enfrenta un panorama adverso. Fitch advirtió que las recientes reformas al Impuesto al Valor Agregado (IVA) presionarán el desempeño de las aseguradoras, en un entorno ya marcado por mayores costos de siniestros y el riesgo de erosión de la cobertura. Aunque la perspectiva para el sector asegurador en América Latina es neutral hacia 2026, México destaca como una excepción debido a los desafíos adicionales que enfrenta.
