Advierten que la cuesta de enero de 2026 podría ser la más alta en años

México.- Tras las festividades decembrinas, la cuesta de enero de 2026 se perfila como una de las más pronunciadas de los últimos años, impulsada por ajustes fiscales y mayores aranceles, de acuerdo con estimaciones de analistas del sector financiero.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) reportó que la inflación mensual en las 55 principales ciudades del país fue de 0.28% en diciembre, mientras que para enero el consenso del mercado prevé una aceleración hasta 0.51%, según una encuesta de Citi aplicada a 35 bancos y grupos de análisis.

De confirmarse este pronóstico, la cuesta de enero de 2026 casi duplicaría la registrada en 2025, cuando la inflación mensual fue de 0.29%. La mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) considera que los ajustes al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) y el incremento de tarifas arancelarias tendrán efectos transitorios sobre la inflación.

No obstante, en la minuta de su reunión de diciembre, Banxico señaló que algunos miembros advirtieron que factores estructurales, como la inseguridad pública y la falta de competencia, podrían estar incidiendo de manera más persistente en el comportamiento de los precios.

Las proyecciones entre instituciones financieras muestran un amplio rango. Citi estima una inflación mensual de 0.94% en enero, lo que representaría la cuesta de enero más empinada desde 2017, cuando la inflación alcanzó 1.70% tras la liberalización de los precios de las gasolinas. BBVA prevé una tasa de 0.80%, mientras que Invex anticipa 0.79%, atribuido a los cambios en el IEPS y a los mayores aranceles aplicados a países sin tratado comercial.

Por su parte, Banorte estima una inflación de 0.55%, derivada de los ajustes fiscales que entraron en vigor a inicios de 2026, como el aumento del IEPS a bebidas azucaradas y modificaciones a la Ley de Impuestos Generales de Importación y Exportación. Banamex prevé una tasa de 0.51%, al considerar que el impacto de los nuevos impuestos y aranceles se irá disipando gradualmente durante el año.

Scotiabank proyecta una inflación de 0.53%, señalando presiones adicionales por el ajuste al salario mínimo y los impuestos a productos considerados nocivos para la salud. Además, anticipa un repunte significativo de precios durante el verano, asociado al Mundial de Fútbol, particularmente en servicios como hospedaje y alimentos procesados.

Finalmente, la encuesta de Citi indica que el consenso del mercado prevé una inflación anual de 4% en 2026, luego de que el índice cerrara 2025 en 3.7%.